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令和2年度 事例Ⅳ やっぱり事例Ⅳを制する者が2次試験を制する。

おはようございます。

中小企業診断士のシンです。

皆さんいつもブログを読んでくれてありがとうございます。

本日は「令和2年度 事例Ⅳ やっぱり事例Ⅳを制する者が2次試験を制する。」です。

 

 

令和2年度事例Ⅲに関する過去記事は以下です。

「令和2年度2次試験を解いたみた!午後の部」

「令和2年度 事例Ⅳ 全て想定内。出来なかった理由は言語化できますか?」

「令和2年度 事例Ⅳ 経営分析は3つ指標の密解答で!」

「令和2年度 事例Ⅳ 悪あがきの数だけ、加点を狙う」

「令和2年度 事例Ⅳ 推測力が問われたCVPとNPVを勉強した意味」

 

結局は解けないNPVの難問はどこで間違えたのか、第2問(設問2)

令和2年度事例Ⅳは長くなりましたが、今回が最後で総まとめとさせて頂きます。

タイムマネジメント約8分経過、第1問23分経過、第4問38分経過、第3問50分、第2問(設問1)62分、経過で残り時間は18分間です。

前回の記事では難問の第2問の(設問2)の解いていった流れをみていきました。

 

第2問(設問2)

(設問2 )
 このステーキ店(同店に関連して所有する資産の帳簿価額35 百万円である)への対応を検討することとした。D 社の取りうる選択肢は、①広告宣伝を実施したうえでそのままステーキ店の営業を続ける、/②よりカジュアルなレストランへの業態転換をする、/③即時閉店して所有する資産を売却処分する、という3 つである。それぞれの選択肢について、D 社の想定している状況は以下のとおりである。

 

このあとが①②③の詳細がかかれているが、先にこのあとの問題の部分を見ていく。

 

 以上を基に、D 社が「次期期首」に行うべき意思決定について、キャッシュ・フローの正味現在価値に基づいて検討することとした。①の場合の正味現在価値を⒜欄に、②の場合の正味現在価値を⒝欄に、3 つの選択肢のうち最適な意思決定の番号を⒞欄に、それぞれ記入せよ。⒜欄と⒝欄については、ⅰ欄に計算過程を示し、ⅱ欄に計算結果を小数点第3 位を四捨五入して示すこと。
 なお、将来のキャッシュ・フローを割り引く必要がある場合には、年8 %を割引
率として用いること。利子率8 %のときの現価係数は以下のとおりである。

f:id:Y_Shin:20201204023258p:plain

解答するのに一番コスパがよいのは(C)は大枠の数値から判断する。

そして、残された(a)(b)をどちらを解くか。文章の詳細を検討して解く時間は残されていないので文章量が少ない(b)を先に解くことにする。

 

②業態展開

・ 業態転換のための改装工事契約を「次期期首」に締結し、同日から工事を行う。改装費用(資本的支出と考えられ、改装後、耐用年数15 年とする定額法によって減価償却を行う)は30 百万円であり、「20X2 年4 月1 日」に全額支払う。
・改装工事中(「20X2 年9 月末日」まで)は休店となる。
・ 改装後の営業が順調に推移した場合には毎年25 百万円、そうでない場合には毎年15 百万円の営業キャッシュ・フローを見込んでいる。ただし、営業期間の短い「20X2 年度」は、いずれの場合も半額となる。
改装後の初年度における営業キャッシュ・フローがその後も継続する。
・ 営業が順調に推移する確率を40 %と見込んでいる。
・ いずれの場合も、「5 年後」の「20X7 年3 月31 日」に閉店し、同日に、その時点で所有する資産の処分を予定している。資産の処分から得られるキャッシュ・フロー27 百万円を予定している。

 

与えられた情報を整理して、計算式を書いていく。

減価償却費30÷15=2(単位:百万円)
毎年の営業キャッシュフロー
順調に推移した場合25×40%=10
順調ではない場合 15×(100-40)=9
毎年の期待値は10+9=19
20X2年は半年間のみに営業で19÷2=9.5
1年目:9.5-減価償却費2=7.5
2~5年目:19-減価償却費=17
初期投資額:△30+7.5×0.926+17×(0.857+0.794+0.735+0.681)+処分28×0.681
=48.152…≒48.15百万円

 

どこで間違えたのか、分かりますか?

お時間がある方は、正解と見比べてみてください。

多分、どこで間違えたのかもわからんぜよ。

 

間違えた箇所

・20X2年から改装を読み飛ばして1年目から改装後の営業キャッシュ・フローとして計算。

減価償却費を

・20X7年の資産の処分から得られるキャッシュ・フロー27百万円の転記ミス。

まずい、まず過ぎる、間違えすぎている。

何となく数字は近いレベル。されど(C)の問題の判断には影響無し。

 

①広告宣伝

・ 広告宣伝の契約は次期期首に締結し、当初契約は3 年間である。広告料は総額15 百万円であり、「20X2 年4 月1 日」から、毎年4 月1 日5 百万円ずつ支払う。
・ 広告宣伝の①効果が出る場合には毎年35 百万円、②効果が出ない場合には毎年△5 百万円の営業キャッシュ・フロー(いずれも税引後の金額である。以下同様)を、契約期間中継続して見込んでいる。なお、この金額に広告料は含まない
効果が出る確率70 %と想定されている。
・ 効果が出る場合、広告宣伝の契約を2 年間延長する。広告料は総額10 百万円であり、毎年4 月1 日に5 百万円ずつ支払う。延長も広告宣伝の効果は出続け、営業キャッシュ・フローの見込み額は同額であるとする。その後、「20X7 年3 月31 日」に閉店し、同日に、その時点で所有する資産の処分を予定している。資産の処分から得られるキャッシュ・フロー24百万円を予定している。
・ 効果が出ない場合、「3 年後」の「20X5 年3 月31 日」に閉店し、同日に、その時点で所有する資産の処分を予定している。資産の処分から得られるキャッシュ・フロー28 百万円を予定している。

 

広告料:毎年5(単位:百万円)
広告宣伝の効果が出る場合
35×70%=24.5
広告宣伝の効果が出ない場合
△5×(100%-70%)=△1.5
24.5ー1.5=23 23ー広告費5=18
-------------------------

ここで80分が終了しました。

 

セルフなので、掟破りの時間延長して解き続けました。


※時間延長
効果が出る場合 35ー5=30
30×70%=21
18×(0.926+0.857+0.74)+21×(0.735+0.681)+24×0.7×0.681+28×0.3×0.794=94.2324…≒94.23百万円

 

またまたいくつか間違えが。

ゴルフの様に数値のニアピン賞ってあるんですかね。

数値は正当と遠からず。

実際は加点無しと割り切る。

 

 間違えた箇所

・効果が出る場合の初期投資額の△5万円の漏れ

・効果が出ない場合初期投資額の△5万円の漏れ

 

プラス13分の93分が合計時間でした。

改めて振り返っても、確実に時間内に解けない気しかしない。

 

80分間で解いた解答の自己採点

事例Ⅳはその年の受験生のでき具合により、点数を調整しているとききます。

今回は点数を調整せず問題に記載していある点数を問題の分量に応じて配分して自己採点をしてみました。

(80分間で解いた解答)

 ※解答例は2020年10月の2次試験日の2日後に80分間の初見で解いたものです。

 

 第1問(配点25点)

(設問1)15点と設定

①(a)売上総利益率 (b)26.39%

②(a)有形固定資産回転率 (b)3.30回、(a)自己資本比率 (b)15.82% 15点。

 

(設問2)10点と設定

顧客を大切にし地域に根差して評判が良く収益性高い一方、飲食店出店で建物が増えたり内部留保ができてなく効率性・安全性が低い。8点。

合計23点

 

第2問(配点30点)

(設問1)10点と想定

(a)5点(b)5点

①売上高70百万円まで 単位百万円)
売上高:70-{70×変動費率:39/60×100=65(%)}-固定費28=△3.5
②売上高70百万円以上の売上高をXとする
売上高:X-(X×変動費率60%)=04X
①+②=0が損益分岐点売上高
70×(1-0.65)+0.4X-28=0 24.5+0.4X=28 0.4X=3.5 X=0.875

売上高70+X:8.75=78.75百万円

 (b)78.75百万円

合計10点

 

(設問2)20点と想定

(a)(b)で15点(C)5点

(a)(b)は加点無し、(C)① 5点

合計5点

 

第3問(配点20点)

(設問1)10点と想定

当期末の純資産額200百万円と時価評価に50百万円の差異を借り入れで負ののれんとする。

6点

(設問2)10点と想定

時価評価が低いことで、E社の不採算事業を引継ぎ資産構造が悪化する事。借り入れによる取得で収益回収できず経営リスクの悪化。

5点

 

 第4問(配点25点)

(設問1)各5点の10点と想定

 (a)4.31% (b)2.55%

 10点

(設問2)5点と想定

4.17(%)

ニアピンで2点

(設問3)10点と想定

(a)各事業の規模や投下資本の大きさが異なる事。5点

(b)投下資本の大きさ考慮し費用構造も精査する。5点

10点

 

第1問点23点、第2問15点、第3問10点、第4問22点、合計70点。

相変わらず自己採点に甘いか。文章題が取れているかどうか。

 

第2問の(設問1)のCVPが10点と想定しており、出来たがどうかがポイント。

文章題はある程度複数の解答が加点されていると推測。

 

数値の結果が明らかな事例Ⅳは得点の整合性が高く、失敗も成功も根拠が明確。

救われたのか、足を引っ張られたのか。皆出来ているのか、皆出来ていないのか。

対策をすれば出来るようになるのか、対策をしていなかったのか。何が間違っていて、どう改善すればよいのか。

今更ではあるが何が失敗の原因か。そしてまた事例Ⅳ特訓。

特訓の仕方も明確にしないといけない。難問対策をしてきた時間は果たして何だったのだろうか。時間配分。他のことが出来た。

絶望感と虚無感。同じ過ちは繰り返さないように、解いた記録を元に、振り返ることが次への第1歩だと思う。

事例Ⅳを制した場合には余裕がある。事例Ⅳを制する者がやはり2次試験を制しているのかもしれいない。

 

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事例Ⅰ Youtube動画

事例Ⅱ Youtube動画

事例Ⅲ Youtube動画

 

一発合格まとめシート前編  

  

本日のまとめ 

今回の記事は いかがでしたでしょうか。

最後に本日のまとめとなります。

今回は「令和2年度 事例Ⅳ やっぱり事例Ⅳを制する者が2次試験を制する。」でした。

  • 改めて振り返っても、確実に時間内に解けない気しかしない、第2問の設問2。

  • 第2問の(設問1)のCVPが10点と想定しており、出来たがどうかがポイント。
  • 絶望感と虚無感。同じ過ちは繰り返さないように、解いた記録を元に、振り返ることが次への第1歩。
  • 事例Ⅳを制した場合には余裕がある。事例Ⅳを制する者がやはり2次試験を制しているのかもしれない。

2次筆記試験の合否が決まる、口述試験を受験する資格を得た方の発表日

令和2年12月11日(金)まであと日。

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